4.1. Resultados del ejercicio

2018 fue un buen año para CESCE. La matriz del grupo elevó su beneficio después de impuestos un 27,3%, hasta los 28,9 millones de euros y demostró su fortaleza técnica manteniendo los principales indicadores de negocio dentro de los niveles objetivo. La positiva evolución de las primas se basa en el esfuerzo realizado por la red comercial –reorganizada para cumplir los objetivos del Plan Estratégico–, y en la mejora continua y digitalización de la oferta de seguro de crédito.
Resultados individuales de CESCE
Resultados individuales de CESCE
La cuenta técnica del seguro no vida, que refleja los ingresos y gastos provenientes exclusivamente de la actividad aseguradora, arroja un resultado positivo de 16,5 millones de euros, un 81,3% superior al de 2017.

Este resultado, junto con los ingresos y gastos del inmovilizado material y de las inversiones, así como los restantes ingresos y gastos, conforman un resultado antes de impuestos de 34,4 millones de euros, un 31,8% más que el año anterior.

El negocio asegurador de CESCE en Europa volvió a demostrar la validez de su modelo de negocio al obtener un margen sobre primas adquiridas del 26%, seis puntos por encima del margen obtenido el año anterior, en un escenario de fuerte competencia.
La cabecera del grupo consiguió mantener sus principales indicadores en los límites establecidos:
  • El ratio combinado del seguro directo, neto de la cesión al reaseguro –que mide la incidencia de la siniestralidad y de otros gastos de gestión– se situó en el 90,4%.
  • Los esfuerzos comerciales realizados en 2018, que mejoran y amplían su oferta comercial de seguro y soluciones de crédito, han generado un incremento del número de pólizas en vigor del 8,64%.
  • La tasa de siniestralidad sobre primas al cierre del ejercicio 2018 asciende al 50%.
  • La aseguradora no registró ningún siniestro de cuantía significativa, que haya generado la aplicación de las previstas coberturas de exceso de pérdidas en el reaseguro cedido.
Beneficio neto

Primas

Las Cuentas Anuales de CESCE revelan que las primas devengadas correspondientes a las ventas y avales asegurados en el seguro directo se cifran en 114,3 millones de euros, superiores en un 3,4% a las del ejercicio anterior. De esta cantidad, 32,2 millones de euros (el 29% del total) corresponde al crédito a la exportación, 68,4 millones de euros (el 60%) al seguro de crédito doméstico en España y 8,4 millones (el 7%) a la venta de sucursales de CESCE en Francia y Portugal. El restante 4% de las primas devengadas corresponde a la modalidad de caución, que se comercializa básicamente en España.

Tras las correspondientes periodificaciones de las primas devengadas, las primas adquiridas en 2018 en el seguro directo ascienden en 112,1 millones de euros, con un incremento del 1,2% sobre el año anterior.

En 2018, provino del reaseguro aceptado un importe de primas adquiridas de 9,6 millones de euros. Las primas imputadas al ejercicio 2018, netas de reaseguro, se cifran en 84 millones de euros y son un 8% mayores que las de 2017.

Reorganización de la red comercial

Buena parte de la favorable evolución de la contratación en 2018 descansa sobre la red comercial, formada por casi 500 puntos de venta en España y Portugal. Durante el ejercicio, CESCE ha acometido una reorganización de esta red que supone una reasignación equilibrada de carteras, clientes, puntos de venta y efectivos comerciales. Esta reorganización responde a la nueva estrategia de la compañía a tres años, que pone el foco en el cliente pyme, sin descuidar las necesidades de las empresas con mayor facturación.

El crecimiento de la contratación y de las primas en 2018 se basa en la solución integral de seguro comercial CESCE MASTER ORO, que se vio reforzada por el lanzamiento de la nueva cobertura CESCE 360º. Bajo el lema “Fabrica y vende sin riesgo”, los clientes de CESCE MASTER ORO que fabrican sobre pedido pueden cubrir no sólo el pago, sino cualquier incumplimiento de su cliente durante la fabricación.

Más facilidades para la financiación

La alternativa a la financiación bancaria CESCE Fondo Apoyo a Empresas ha seguido creciendo en 2018 y ya se ha convertida en la segunda fuente no bancaria de financiación de circulante en España.

CESCE continuó, además, facilitando el acceso a la financiación bancaria mediante tres productos: Certificados de Seguros, Títulos de Liquidez y Financiación Express. El importe total de la financiación conseguido por estas tres vías fue de 862 millones de euros, correspondientes a a más de 7.000 facturas.

Situación financiera

El patrimonio neto de CESCE se mantuvo en niveles similares a los de 2017, situándose en los 400,2 millones de euros, frente a los 402,5 del año anterior.

En marzo de 2018, la agencia de calificación Standard&Poors (S&P) elevó el rating de CESCE a largo plazo a ‘A-’ con perspectiva estable, desde la calificación de ‘BBB+’ con perspectiva positiva que mantenía en 2017. El rating a corto plazo se mantiene en ‘A-2’.

CESCE cumple sobradamente con los requisitos técnicos, de capitales mínimos necesarios y de solvencia de las entidades aseguradoras que exige la normativa comunitaria “Solvencia II” y su transposición a la regulación nacional.
Patrimonio neto

4.2. Evolución del negocio
asegurador en Latinoamérica

Durante 2018, se ha realizado un esfuerzo en el desarrollo y optimización de las redes de distribución de la oferta del seguro de crédito del grupo en Latinoamérica, prestando especial atención a las pymes latinoamericanas.

El resultado ha sido un crecimiento del 16% de la cartera de contratos con un incremento del 20% de las primas emitidas en este ramo. Destaca la recuperación de la actividad del mercado mexicano donde las primas emitidas crecen más de un 40%, así como en Perú que a pesar ser todavía un mercado incipiente aumenta la emisión un 30%.

Desarrollo del negocio de
caución en Latinoamérica

La evolución del negocio de caución ha sido positiva a pesar de la incertidumbre generada por los procesos electorales que han tenido lugar en varios países Latinoamericanos. El negocio emitido aumenta un 18%, mientras que las primas adquiridas lo hacen en un 14%. La emisión del ramo ha tenido muy buen comportamiento en Brasil donde se ha emitido más del doble que en el ejercicio anterior así como en Perú y México donde también se han tenido crecimientos significativos. Este destacado crecimiento es especialmente significativo si se tiene en cuenta el contexto de reducción de negocio que se ha producido en Latinoamérica, con una reducción de las primas del 1% y del 7% en Brasil.

Al cierre del ejercicio 2018, la herramienta de emisión online desarrollada por CESCE para el negocio de caución se encontraba implantada en Chile y en Perú, además de en Colombia donde ya venía operando.

Para el año 2019 se consolida el objetivo de aumentar la cuota de mercado en el nicho de las cauciones de pequeño y mediano importe, continuando con la implementación de la herramienta tecnológica denominada SISNET, la cual permite un alto nivel de automatización de las operaciones. Esta herramienta ya está operativa en España, Colombia y Chile, y a lo largo de 2019 entrará en funcionamiento en Perú y Brasil.

Avances en la integración operativa

Si bien en 2017 se daba por concluida la integración operativa de las áreas de negocio, durante 2018 se han realizado esfuerzos importantes para avanzar en la integración de otras áreas funcionales de apoyo al negocio especialmente en las filiales de Chile y Perú. Del mismo modo, se ha mantenido el esfuerzo de integración en las áreas de Control interno y Gobierno corporativo.